自节后以来，甲醇港口商场基差敏捷削弱。到2月10日，江苏甲醇现货价(低端价)2110元/吨，郑醇MA2005收盘价2119元/吨，基差-9元/吨。而在节前的1月21日前后，江苏甲醇现货价(低端价)的基差为97元/吨。现在，甲醇港口基差结构从前期远月贴水转为了远月升水。其间，甲醇期货5月和9月合约价差的改变也备受商场重视。

  记者了解到，甲醇商场首要考虑的有两个基差，一是港口基差，另一个是内地基差。

  “从基差走势分时段来看，10月中下旬至11月下旬华东江苏区域基差与内地基差相等，乃至部分时段低于内地基差，商场结构出现对立改变。”一德期货分析师史敞开在日常追寻商场走势时发现了这一改变。

  史敞开和记者说，从2005合约上市至2019年12月底之间，华东江苏区域基差全体动摇相对温文，而内蒙古、河南、山东等区域基差却出现出较高的动摇率。进入2020年之后至新年前期，华东区域基差敏捷走强，内地尽管全体滞后一些却仍是出现基差走强态势。新年期间因为疫情影响扩展，上中下流多家企业被迫降负、物流阻滞，内地厂家成交稀少，华东区域商场基差节后开盘转而下行。

  现在，甲醇的基差由前期的期货贴水结构变成了现在期货升水。基差调整后首要给商场的信号是，现货商场偏弱。

  “前期，其实是依据商场对节后的预期偏好，甲醇现货持续走高。”招金期货分析师于芃森解说说，因1月份原油大起伏走高及新年前大规模备货、外盘检修形成2—3月份进口缩量等原因现货走高，期货相对偏低。但新年假期，全国疫情的开展形成甲醇下流需求大规模下滑，而进口到港并没有相应地削减，港口区域因出货不畅形成现货走跌。”于芃森表明，进入本周，现货持续走弱，且预期转差。

  据他介绍，本周，下流康复较慢，传统下流复工受疫情约束或延期，而内陆甲醇厂家库存积压严峻，降价排库作用欠佳。到现在，内蒙古区域价格最低已跌至1450元/吨出货，较节前跌330元/吨，山东区域跌至1920元/吨接货，较节前跌380元/吨，河北、河南区域跌幅也在200元/吨以上，现货商场结构已转为跌落趋势。

  在甲醇基差走弱的一起，甲醇5月和9月合约的价差相同也在敏捷走弱。能够正常的看到其走势先抑后扬，新年之后再次拐头下探，从2月3日至今价差现已走弱了近100元/吨。

  记者了解到，甲醇基差较大的改变也给商场带来了满足的时机。“上一年12月至新年前，对进口削减的忧虑使得港口基差不断走强，盘面价差结构也出现显着的近强远弱，因而期现结合首要考虑的是买现货卖期货，做多基差的操作，跨期套利首要考虑5月和9月合约正套，均在新年前应该平仓。而新年后，商场焦点是疫情对甲醇根本面短期的利空影响。”兴证期货分析师林玲以为，节后基差敏捷转弱，甲醇盘面价差结构也敏捷转为近弱远强，此刻，期现结合考虑的是卖现货买期货，做空基差的操作；跨期套利思路也转变为5月和9月合约反套操作。

  在业内人士看来，就现在现货商场演化来看，甲醇现货仍将要走弱一段时间。因内地库存较大，且短期内无法快速排出，内地商场供应压力仍旧巨大。而对滨海及港口区域而言，因下流复工较慢，需求短线无法大规模敞开，预期需求弱势仍要连续2—5周，价格也面对持续下滑的压力。

  “甲醇现货持续的走弱将给港口区域及东部主销区带来极大的压力，叠加原油持续弱势，甲醇制烯烃企业遍及亏本，极有必定的概率会持续走弱。而期现现在根本平水，现已反映了满足的预期，后市，很有可能会保持期货相对升水的格式。”于芃森表明，详细仍要看3月份之后，下流复工及需求状况，在期现价格同步走弱之际，现货的动摇将大于期货。有必要留意一下的是，现在港口前期方案检修的甲醇制烯烃设备因工人无法到位仍在坚持出产，但负荷将不同程度下降，关于甲醇的需求将会持续偏弱。

  关于甲醇基差和价差未来的演化，林玲以为商场需要点调查疫情对甲醇根本面近期的利空影响何时能够消除，首要环绕物流和下流需求的康复状况，而更为直观的能够经过调查库存的改变来预判。

  “依据现在外围设备状况判别，伊朗80%设备仍处于罢工中，马油2#170万吨设备仍未重启，加之近期沙特部分设备仍有检修方案，估计短期甲醇到货量仍较为有限。虽疫情逐渐平稳，物流逐渐康复，若下流能顺畅复工，港口库存累积起伏或将减慢，乃至开端去库存，则港口基差大概率将开端走强，5月和9月合约价差也开端走强。但若下流复工不顺畅，再考虑到兴兴、富德、诚志等滨海外采MTO2—3月的检修方案，则港口将连续累库，港口基差和5月和9月合约价差将连续弱势。”林玲表明，内地出产企业因为现在库房存储上的压力较大，即便物流开端康复，也要开端新一轮的降价排库，后续内地现货价格仍有跌落空间，估计内地基差将持续走弱，直至内地库存水平康复正常。

  尽管伊朗等区域设备减产导致进口削减，可是疫情下的失望预期，首要作用于眼下最近的现货商场，其次会作用于5月到期的期货远期商场。在史敞开看来，在厂家排库完结前，基差仍将大概率持续走弱。“新年后开盘跌停已完结心思预期，尽管现在期货商场反弹较大，可是考虑到华东烯烃检修预期导致的需求预期改变，主张仍需慎重追高。”