3.2014年8月至11月，新增非农就业人数呈现稳步上升趋势，美国经济稳健复苏。当时市场对美联储预期大幅升温，使得美元指数。与此同时，以美元计价的纽约黄金期货价格则。（）

  期货投资分析考试题库【解析】非农就业数据对期货市场会产生一定影响。2014年8月至11月，美国新增非农就业人数呈现稳步上升趋势，美国经济稳健复苏。市场对美联储提前加息的预期大幅度上升，使得美元指数触底反弹，4个月累计上涨8.29%。与此同时，以美元计价的纽约黄金期货价格大大下挫，11月初更是创下4年半以来的新低。

  期货投资分析考试题库【解析】采购经理人指数（PMI）是最重要的经济先行指标，涵盖生产与流通、制造业与非制造业等领域，大多数都用在预测经济的短期运行，具有很强的前瞻性。

  15.当前，中证500指数涨幅较上证50指数大，银行间市场的同业拆借利率和回购利率逐步走高。则可以推测当前市场状况是（）。

  期货投资分析考试题库【解析】经济运行周期是决定期货价格变更趋势最重要的因素。一般来说，在宏观经济运行良好的条件下，因为投资和消费增加，需求增加，商品期货价格和股指期货价格会呈现不断攀升的趋势。经济繁荣时，市场风险偏好强，喜欢成长型股票；利率上升代表货币政策从紧。

  期货投资分析考试题库【解析】战争或地理政治学的发生会引发市场避险情绪，黄金作为一种避险资产，在这些事件发生前后，金价会发生较大的变化。1990年，伊拉克入侵科威特，战争期间黄金上涨10美元/司，国际现货黄金由370.65美元/盎司跳升至380.70美元/司。

  18.经检验后，若多元回归模型中的一个解释变量是另一个解释变量的0.95倍，则该模型中存在（）。

  期货投资分析考试题库【解析】多元线性回归模型满足基本假定之一为：无多重共线性假定，即解释变量之间不存在线.根据线性回归模型的基本假定，随机误差项应是随机变量，且满足（）。

  期货投资分析考试题库【解析】解线性回归模型的基本假设条件之一是随机误差项与解释变量不相关。

  22.基差贸易是指以某月份的（）为计价基础，来确定双方买卖现货商品的价值的交易方式。

  期货投资分析考试题库【解析】基差定价也称基差贸易，是指现货买卖双方均同意，以期货市场上某月份的该商品期货价格为计价基础，再加上买卖双方事先协商同意的升贴水作为最终现货成交价格的交易方式。升贴水的确定与期货价格的点定构成了基差定价中两个不可或缺的要素。

  23.若国债期货的市场行情报价低于其理论价格，不考虑交易成本，宜选择的套利策略是（）。

  期货投资分析考试题库【解析】期货价格低于现货价格，将实物库存在现货市场上迅速销售，同时买入等量期货合约，将实物库存转为虚拟库存进行套利。

  26.投资者认为未来某股票在市场上买卖的金额将下跌，但并不持有该股票。那么以下恰当的交易策略为（）。

  期货投资分析考试题库【解析】看空的选择是买入看跌期权或卖出看涨期权，如果有现货，可以再一次进行选择备兑策略，例如：备兑看涨期权策略又称抛补式看涨期权，是指买入一种股票的同时卖出等量该股票的看涨期权，或者针对投资者手中持有的股票卖出看涨期权。

  28.指数化投资主要是复制某市场指数走势，最终目的为达到优化投资组合（）。

  期货投资分析考试题库【解析】指数化投资是一种被动型的投资策略，即建立一个跟踪基准指数业绩的投资组合，获取与基准指数相一致的收益率和走势，其最终目的是使优化投资组合与市场基准指数的跟踪误差最小，而非最大化收益。

  期货投资分析考试题库【解析】一般意义上的货币互换由于只包含汇率风险，可拿来管理境外投融资活动过程中产生的汇率风险，而交叉型的货币互换则不但可以用来管理汇率风险，也可拿来管理利率风险。

  5.中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。央行此次利率调整有助于（）。

  期货投资分析考试题库【解析】ABC三项，基准利率，是在整个利率体系中起主导作用的基础利率，其水平和变化决定其他各种利率和金融实物资产价格的水平和变化。利率水平下降意味着企业的生产所带来的成本和融资成本降低，为公司可以提供良好的经营环境，增加企业盈利预期，股票在市场上买卖的金额也就随之上涨，缓解经济稳步的增长下行的压力。D项，根据利率平价公式，降低利率有利于缓解人民币升值压力。

  期货投资分析考试题库【解析】持有成本理论认为，现货价格和期货价格的差（持有成本）由三部分所组成：融资利息、仓储费用和持有收益。

  期货投资分析考试题库【解析】未来函数是指可能引用未来数据的函数，即引用或利用当时还没发生的数据对之前发出的判断进行修正的函数。具体地说，就是本周期结束后显示的指标值，包括线段和买卖提示信号，可能在以后发生新的数据后改变位置或者干脆消失。含有未来数据指标的基本特征是买卖信号不确定，常常是某日或某时点发出了买入或卖出信号，第二天或下一个时点如果继续下跌或上涨，则该信号消失，然而在以后的时点位置又显示出来。

  11.虚拟库存是指企业依据自己的采购和销售计划、资金及经营规模，在期货市场建立的原材料买入持仓。建立虚拟库存的好处有（）。

  期货投资分析考试题库【解析】虚拟库存是指企业依据自己的采购和销售计划、资金及经营规模，在期货市场建立的原材料买入持仓。建立虚拟库存的好处有：①减少资金占用；②节省企业仓容；③可以灵活调节库存；④积极应对低库存下的原材料价格持续上涨；⑤交割违约风险极低。