近期猪肉价格仍持续下滑。据昆明日报报道，昨日，云南省生猪(土杂猪)价格为12.74元/公斤，环比降4.5元，与1月比降了20元左右。中国养猪网数据中心系统监测显示，今年1月下旬，昆明生猪价格冲到35.07元/公斤后开始“降温”。5月上旬跌破20元/公斤关口后，价格持续下滑。6月16日12.74元/公斤的土杂猪价格，已成为2019年10月以来的最低价。从全国来看，目前全国生猪均价逼近14元/公斤，饲料价格不断攀升，养殖基本已经处于亏本状态。业内人士认为，生猪价格上升空间依然存在，生猪产能过剩持续拖累猪价，预计大猪出尽之前，生猪价或将持续走低。

  假如1个生猪养殖场厂长，如果想长期把养殖场开下去，而且想做强做大，就必须懂得如何运用期货市场来规避猪肉的价格风险。简单的说：我养了1000头猪，但是已经跌破我成本价20元了，而且还在持续下跌，那我如何能做到不亏钱，甚至我还能赚到钱呢？答案是生猪期货，我就在20元附近卖空生猪，也就是在期货市场中卖掉1000头猪，那么从20元跌到10元，我的养殖场的猪的确亏了10元每斤，但是我在期货市场中赚了10元，总体来说，我的猪肉价格的确大跌了，但是总体上我没有亏钱，在10元的时候平仓空单生猪，等于生猪的成本已经降到了10元，所以接下来猪肉反弹的全部都是我们的利润，这就是用期货市场来规避现货市场行情报价风险的案例，但是实际的操作上，我们不仅能保本，而且运用基差还可以在期限交易中获利。我们来具体说说基差在套利、套期保值中的重大意义

  理论上认为，期货价格是市场对未来现货市场行情报价的预估值，两者之间有密切的联系。由于影响因素的相近，期货价格与现货价格往往表现出同升同降的关系，但影响因素又不完全相同，因而两者的变化幅度也不完全一致。

  现货价格与期货价格之间的关系可以用基差来描述。基差就是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差，即，基差=现货价格-期货价格。基差有时为正(此时称为反向市场)，有时为负(此时称为正向市场)，因此，基差是期货价格与现货价格之间实际运行变化的动态指标。

  基差的变化对套期保值的效果有直接的影响。从套期保值的原理显而易见，套期保值其实就是用基差风险替代了现货市场的价格波动风险，因此从理论上讲，若投资的人在进行套期保值之初与结束套期保值之时基差没发生变化，就可能实现完全的套期保值。因此，套期保值者在交易的过程中应重视基差的变化，并选择有利的时机完成交易。

  同时，由于基差的变动比期货价格和现货价格各自本身的波动要相对来说比较稳定一些，这就为套期保值交易提供了有利的条件;而且，基差的变化主要受制于持有成本，这也比直接观察期货价格或现货价格的变化方便得多。

  基差分为负数，正数，及零的三种市场情况: 1 基差为负的一般的情况:在正常的商品供求情况下，参考价持有成本及风险的原因，基差一般应为负数，即现货价格应小于该商品的期货价格。2 基差为正数的倒置市况:当市场商品供应出现短缺，供不应求的现象时，现货价格高于期货价格。3 基差为零的市场情况:当期货合约越接近交割期，基差越来越接近零。

  在商品实际价格运动过程中，基差总是在不断变动，而基差的变动形态对一个套期保值者而言至关重要。由于期货合约到期时，现货价格与期货价格会趋于一致，而且基差呈现季节性变动，使套期保值者能够应用期货市场降低价格波动的风险。基差变化是判断能否完全实现套期保值的依据。套期保值者利用基差的有利变动，不但可以取得较好的保值效果，而且还能够最终靠套期保值交易获得额外的盈余。一旦基差出现不利变动，套期保值的效果就会受一定的影响，蒙受一部分损失。

  1、现货价格和期货价格均上升，但现货价格的上升幅度大于期货价格的上升幅度，基差扩大，从而使得加工商在现货市场上因价格上升买入现货蒙受的损失大于在期货市场上因价格上升卖出期货合约的获利。如果现货市场和期货市场的价格不是上升而是下降，加工商在现货市场获利，在期货市场损失。但是只要基差扩大，现货市场的盈利不仅不能弥补期货市场的损失，而且会出现净亏损。

  2、现货价格和期货价格均上升，但现货价格的上升幅度小于期货价格的上升幅度，基差缩小，从而使得加工商在现货市场上因价格上升买入现货蒙受的损失小于在期货市场上因价格上升卖出期货合约的获利。

  如果现货市场和期货市场的价格不是上升而是下降，加工商在现货市场获利，全部损失，而且会有净盈利。

  1、现货价格和期货价格均下降，但现货价格的下降幅度小于期货价格的下降幅度，基差扩大，从而使得经销商在现货市场上因价格下降卖出现货蒙受的损失小于在期货市场上因价格下降买入期货合约的获利。如果现货市场和期货市场的价格不是下降而是上升，经销商在现货市场获利，在期货市场损失。但是只要基差扩大，现货市场的盈利只能弥补期货市场的部分损失，结果仍是净损失。

  2、现货价格和期货价格均下降，但现货价格的下降幅度小于期货价格的下降幅度，基差扩大，从而使得经销商在现货市场上因价格下跌卖出现货蒙受的损失小于在期货市场上因价格下跌买入期货合约的获利。如果现货价格和期货价格不降反升，经销商在现货市场获利，全部损失，而且仍有净盈利。期货价格与现货价格的变动趋势是一致的，但两种价格变革的时间和幅度是不完全一致的，也就是说，在某一时间，基差是不确定的，所以，套期保值者必须重视基差的变化。因此，套期保值并不是一劳永逸的事，基差的不利变化也会给保值者带来风险。虽然，套期保值没提供完全的保险，但是，它的确回避了与商业相联系的价格风险。套期保值绝大多数都是风险的交换，即以价格波动风险交换基差波动风险。返回搜狐，查看更加多