大连电瓷是我国最大的瓷绝缘子出产企业。2008年至2010年盘形悬式瓷绝缘子产值、销量、出口量均排名职业榜首，瓷绝缘子中标金额占国家电网公司会集投标瓷绝缘子总额的份额保持在35%以上。公司出产的300kN及以上的高强度瓷绝缘子在国家电网公司投标中中标金额连任榜首，是国内独家出产直流400kN及550kN等级盘形悬式瓷绝缘子产品的内资企业。据中电联陈述猜测,十二五期间全国电网出资规模将达2.55万亿元,较十一五期间的1.5万亿元增加70%,其间特高压总出资有望达5000亿元,未来将进入建造高峰期。现在特高压沟通发展缓慢,但特高压直流建造发展顺畅,特高压建造的加速将促进绝缘子产品结构向公司具有具有竞赛优势的高端产品歪斜,改进公司盈余情况。

  公司已具有50年的出口前史,出口目标挨近四十个国家和地区。通过多年的品牌堆集,公司根本的产品在国际上享有较高的知名度,现在首要出口的国家包含:美国、印度、韩国、印度尼西亚、缅甸、苏丹、尼日利亚等。2008-2010年,公司出口事务占有经营收入的比重分别为25.03%、21.28%和42.47%,其间印度和美国的占比最高,算计占出口事务比重的75%左右。

  征集资金项目处理公司瓷绝缘子和复合绝缘子产能瓶颈,更好地满意市场需求。近三年公司瓷绝缘子和复合绝缘子的产能利用率均在100%以上,因为选用订单出产和出售的形式,产销率均在100%左右,产能瓶颈是公司急需处理的最要紧的费事,产能开释后有望快速提高公司业绩。

  咱们估计公司11-13年彻底摊薄EPS分别为0.67元、0.82元和1.09元,考虑同类公司估值水平缓公司未来成长性,按公司11年21-25倍PE估值,合理价格为14.1-16.7元。给予卖出出资评级!